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Qu’est-ce que la DeFi ?
Les 4 stratégies en DeFi.
Les risques de la DeFi.
Le mining de CRYPTO.
1. Qu’est-ce que la DeFi ?
La DeFi - finance décentralisée - offre un écosystème de services financiers sans aucun intermédiaire grâce au principe de décentralisation qui repose sur la Blockchain.
Autrement dit, tous les produits de la finance traditionnelle comme les prêts, les emprunts, les échanges d’actifs, les livrets à rendement ont été répliqués dans la DeFi sans les contraintes du système financier actuel.
Tous ces produits sont utilisés et utilisables avec des protocoles de DeFi qui fonctionnent grâce à des contrats intelligents (= des programmes informatiques qui exécutent des tâches automatiquement quand les conditions programmées sont remplies).
Exemple de contrats intelligents : “si la personne X dépose 1.000$ sur le protocole Y et les garde pendant Z période, alors à Z+1 période elle touchera 10% de rendement sur le capital déposé”.
Une fois les conditions remplies, le programme s’exécute et tu perçois ton rendement automatiquement sans aucune intervention humaine.
Ces contrats intelligents remplacent les organes centraux comme les banques en plaçant la confiance dans le code informatique ce qui assure aux utilisateurs de contrôler leur argent à tout moment.
Avec la DeFi, tout le monde peut accéder à des prêts, des échanges d’actifs ou des rendements sur son capital sans aucune discrimination.
La DeFi compte 4 grands acteurs.
1️⃣ Les protocoles d’échange décentralisés (DEX).
Grâce aux DEX, qui sont l’inverse des plateformes centralisées (CEX) comme Quantfury, tu peux échanger tes cryptomonnaies contre d’autres cryptomonnaies sans avoir besoin des carnets d’ordres des CEX pour obtenir la liquidité nécessaire à cet échange.
Par exemple, si tu souhaites échanger tes Ethereum (ETH) contre du Tether (USDT), il te suffit de te rendre sur un DEX comme Uniswap pour obtenir des USDT en échange de tes ETH.
Comment ça fonctionne ? Certains utilisateurs du DEX déposent leurs cryptos pour fournir de la liquidité au protocole.
Ils touchent des intérêts sur la liquidité qu’ils fournissent.
Par exemple :
Théo fournit 1.000$ d’ETH et 1.000$ d’USDT à Uniswap.
Manon fournit 1.000$ d’USDT et 1.000$ d’ETH à Uniswap.
Vincent souhaite échanger 1.000$ d’ETH contre 1.000$ d’USDT sans passer par une plateforme centralisée (CEX) de peur qu’il ne puisse plus retirer ses fonds pour une raison quelconque.
Grâce à la liquidité apportée par Théo et Manon, Vincent peut réaliser son échange.
Cet échange, appelé Swap, n’est pas gratuit.
Les frais payés par Vincent sont distribués à Manon et Théo en guise d’intérêts pour le capital qu’ils ont alloué à Uniswap permettant l’échange.
2️⃣ Les stablecoins.
Il s’agit de cryptomonnaies indexées sur le cours de monnaies fiduciaires comme le dollar US donc leur cours ne fluctue pas.
Ces cryptomonnaies spécifiques permettent de se protéger de la volatilité des actifs comme le Bitcoin pour sécuriser son bénéfice ou échanger des cryptos sans perdition de valeur grâce à leur cours stable.
Par exemple :
Si Théo envoie un BTC à Manon (avec 1 BTC = 20.000$) et qu’au moment où Manon reçoit le BTC son cours n’est plus que de 19.000$, Manon a perdu 1.000$ à cause de la volatilité.
La solution, c’est de convertir son BTC en stablecoin comme l’USDT puis de transférer ses 20.000$ d’USDT à Manon qui les recevra intégralement.
3️⃣ Les protocoles d’emprunts et dépôts.
Comme dans la finance traditionnelle, on peut déposer et emprunter des fonds en échange d’intérêts.
Certains plateformes comme Nexo ou protocole comme Aave permettent à une personne de déposer des fonds et à une autre de les emprunter en échange d’intérêts.
Étant donné que l’identité de l’emprunteur n’est pas connue, il lui est demandé de déposer une crypto en collatéral qui lui sera saisie s’il ne rembourse pas son prêt.
L’objectif ici est d’obtenir de la liquidité sur ses cryptos sans avoir à les vendre.
Par exemple :
Théo dépose 50.000€ sur le protocole Aave.
Manon souhaite obtenir 45.000€ en monnaie fiduciaire pour acheter une voiture dans la vraie vie.
Cependant, elle ne souhaite pas vendre ses 50.000€ d’Ethereum.
Par conséquent, elle se rend sur la plateforme Aave et souscrit à un prêt de 45.000€ grâce à la liquidité apportée par Théo.
En guise de garantie, elle met en collatéral ses 50.000€ d’Ethereum (les prêts de 1 pour 1 n’existe pas en DeFi ce qui signifie que tu ne peux pas obtenir un prêt d’une valeur équivalente au collatéral que tu déposes).
En fonction des conditions au moment de l’échange, Manon devra rembourser Théo à échéance régulière et avec un intérêt qui permet à Théo de s’enrichir et de devenir à lui seul une banque.
Manon à désormais 45.000€ sur son compte bancaire (avec un crédit à rembourser) et possède toujours ses 50.000€ d’Ethereum.
D’ailleurs ce procédé permet d’échapper légalement à l’imposition sur la plus-value en cryptomonnaie car aucune conversion crypto vers euro n’a été effectuée et il n’y a pas de taxe sur les emprunts (je pense que cette règle ne restera pas longtemps en vigueur).
Attention, il est préférable de toujours mettre en collatéral de son prêt un stablecoin et non une crypto dont le cours fluctue comme l’ETH ou le BTC.
Parce que si le cours de l’actif positionné en collatéral chute, les contrats intelligents du protocole vont automatiquement vendre ton collatéral pour se protéger : ça s’appelle se faire liquider son emprunt donc tu as perdu ton collatéral…
4️⃣ Les oracles.
Les oracles sont des projets cryptos qui permettent de récolter les données à travers tout l’écosystème crypto et de les communiquer aux contrats intelligents.
C’est notamment grâce aux oracles que les contrats intelligents savent quels sont les cours des actifs qui sont dans le protocole.
Donc si les contrats intelligents du protocole sont programmés pour vendre automatiquement (=liquider) les actifs en collatéral dès que leur cours baisse de 40%, c’est grâce aux données des oracles qu’ils pourront exécuter ou non cette commande.
Le meilleur oracle du marché est actuellement Chainlink (LINK).
2. Les 4 stratégies en DeFi.
Maintenant que tu comprends la DeFi et les missions de ses 4 acteurs, voici comment utiliser la DeFi pour générer des revenus passifs.
En fonction du cycle (haussier/baissier), la stratégie diffère :
Cycle baissier 📉 : Dans ce contexte, les cryptos sont sujettes à de grandes pertes donc il est préférable d’utiliser la DeFi uniquement avec des stablecoins pour se protéger de la mauvaise négativité induite par un marché baissier. À titre indicatif, les taux d’intérêts générés par les stablecoins en DeFi oscillent entre 5% et 30% par an.
Cycle haussier 📈 : Dans ce contexte, la valeur des cryptos va très probablement augmenter donc il est préférable d’utiliser la DeFi avec ses cryptos et non-plus avec ses stablecoins car en plus d’obtenir des rendements sur nos cryptos leur valeur unitaire augmentera en parallèle (ce qui ne peut pas être le cas des stablecoins car leur valeur est fixe). À titre indicatif, les taux d’intérêts générés par les cryptos en DeFi oscillent entre 5% et 35% par an.
Les 4 stratégies en DeFi pour générer des revenus passifs.
1️⃣ Les prêts sur les applications centralisées (CeFi) de type « Earn ».
Il existe des plateformes centralisées qui permettent de générer des revenus passifs en déposant des stablecoins : elles s’appellent les plateformes de Finance Centralisée (CeFi).
Ces applications et sites internet, comme Nexo, offrent entre 2% et 12% par an sur les stablecoins.
Comment réussissent-ils à fournir autant de rendements sur des stablecoins ?
Ces protocoles centralisés gagnent de l’argent grâce aux prêts qu’ils octroient à d’autres instituions avec les dépôts de leurs utilisateurs (comme une banque traditionnelle sauf que les rendements sont beaucoup plus élevés).
La majorité du temps, ces plateformes sont backées par de grosses assurances.
Parmi les protocoles les plus solides : Nexo qui dispose par exemple d’une assurance de 375M$.
Attention, il en existe d’autres auxquels je fais moins confiance et qui d’ailleurs semblent connaitre des difficultés financières actuellement comme BlockFi, Celsius et Yield App.
L’idéal est toujours de diversifier ses capitaux sur plusieurs plateformes pour diluer les risques inhérents à ces entreprises.
2️⃣ Fournir de la liquidité sur un DEX.
J’ai évoqué cette stratégie dans un exemple précédent.
En résumé, les DEX (plateforme d’échange décentralisée) permettent de faire des SWAP (=échanges) de cryptomonnaies sans passer par une entité centrale.
Ces échanges sont possibles grâce aux contrats intelligents et aux fournisseurs de liquidités qu’on appelle communément les liquidity provider (LP).
Les LP doivent toujours fournir de la liquidité par paire, c’est-à-dire 2 cryptos avec un ratio 50:50.
Par exemple, si tu souhaites fournir 1.000$ de liquidités au DEX Uniswap, tu devras fournir 500$ d’ETH et 500$ d’USDT.
Ces liquidés sont ajoutées à un pool de liquidités (mélange de tout l’argent prêté par les LP).
Ainsi, cette liquidité permet de soutenir les volumes de transactions du DEX et les LP touchent des intérêts, par l’intermédiaire des frais de transactions sur le SWAP, au prorata de leur contribution par rapport à la taille totale du pool de liquidités.
Il y a un risque avec les prêts sur les DEX : les pertes impermanentes.
Il s’agit d’une perte temporaire qui survient si l’un des actifs que l’on a prêté avec un ratio 50:50 prend de la valeur et déséquilibre le ratio initial.
Voici une simulation des pertes impermanentes en fonction de l’évolution du prix d’une des 2 cryptos fournies.
Si +25% alors perte de 0.6% (vs avoir simplement gardé cette crypto)
Si +50% alors perte de 2.0% (vs avoir simplement gardé cette crypto)
Si +75% alors perte de 3.8% (vs avoir simplement gardé cette crypto)
Si +100% alors perte de 5.7% (vs avoir simplement gardé cette crypto)
Si +200% alors perte de 13.4% (vs avoir simplement gardé cette crypto)
Si +300% alors perte de 20.0% (vs avoir simplement gardé cette crypto)
Si +400% alors perte de 25.5% (vs avoir simplement gardé cette crypto)
Par exemple avec 500$ d’ETH (soit 0.5 ETH) et 500$ d’USDT (soit 500 USDT):
Dans le cas où tu ne fournis pas de liquidités : Si l’ETH fait +50%, alors tu as 500$ USDT + (500$ ETH * 1.5) = 1.250$.
Dans le cas où tu fournis de la liquidité : Si l’ETH fait +50%, alors la valeur d’ETH déposée sera supérieure à celle de l’USDT donc le ratio 50:50 ne sera plus respecté. Le DEX va alors ajuster en faisant de l’arbitrage pour rééquilibrer les 2 actifs provoquant une perte d’ETH. D’après le calculateur en ligne des pertes impermanentes, tu n’aurais plus que 1.224$.
Contre 1.250$ si tu n’avais que « garder » tes cryptos.
La différence entre les deux résultats est de 2.02%, c’est le montant de la perte impermanente de cet exemple.
Le calculateur est Dailydefi.
Voici quelques exemples des meilleurs DEX :
Bancor
Mirror
Uniswap
Balancer
Sushiswap
Pancakeswap
Thorchain
À titre indicatif, la valeur des cryptos adossées à ces DEX est proportionnelle à leur utilisation (volume de transactions et nombre d’utilisateurs du DEX).
Par exemple, la crypto UNI du DEX Uniswap a fait x22 pendant le Bull Market de 2020-2021 car Uniswap était très utilisé sur cette période.
3️⃣ Les protocoles de rendements automatisés (ma stratégie préférée).
Ces protocoles offrent des rendements passifs de 3% à 30% par an en utilisant notre liquidité (stablecoin et/ou cryptomonnaie) sur des stratégies prédéfinies et optimisées à travers tous les protocoles de DeFi existants.
Par exemple, tu vas déposer 1.000$ d’USDT et ces protocoles vont rechercher en direct quels sont les meilleurs rendements proposés pour l’USDT à l’instant T dans tous les protocoles de DeFi actuels pour booster au maximum ta rentabilité.
Grâce à des contrats intelligents, ces protocoles sont capables de fournir les meilleurs rendements du marché sur une période donnée.
Les 3 protocoles les plus solides et sérieux sont : Yearn Finance (YFI) , Curve (CRV) et Convex (CVX).
Chacun de ces protocoles possède également un token adossé dont la valeur est également proportionnelle à l’utilisation du protocole.
Les 3 projets cités font parties des cryptos que je prévois d’accumuler bientôt et de garder sur le long terme parce qu’ils sont révolutionnaires et bien au-dessus des projets concurrents.
4️⃣ Les prêts décentralisés à taux fixe (ma 2e stratégie préférée).
Les prêts décentralisés à taux fixe permettent aux prêteurs de fixer :
Le taux d’intérêt
Le collatéral désiré
La durée du prêt
La cryptomonnaie prêtée
Autrement dit, tu deviens une banque.
Tu personnalises ta stratégie de prêt et tu gères ton risque selon tes propres termes.
Les 2 meilleurs acteurs du moment sont Kashi et Smarcredit.
Ces plateformes ne sont pas encore très utilisées car c’est un monde encore peu démocratisé pour monsieur et madame tout le monde mais ce secteur des prêts à taux fixe personnalisés devrait connaitre une explosion massive dans les prochaines années.
Il existe aussi les prêts décentralisés à taux variable comme l’excellent protocole Aave le permet.
Afin que cette édition reste digeste, je ne développerai pas les autres méthodes de revenus passifs en DeFi (elles sont très risquées et se destinent à des investisseurs aguerris avec de grosses connaissances en DeFi) :
Fournir de la liquidité pour les options
Couverture d’assurance décentralisée
Staking liquide
Staking à multiples niveaux
Protocoles de revenus passifs à effet de levier
3. Les risques de la DeFi.
Avant d’investir dans un protocole de DeFi, il faut impérativement comprendre comment il fonctionne et comment l’entreprise derrière le projet gagne de l’argent.
Si tu ne comprends pas ça, abstiens-toi d’investir car il est primordial de savoir comment le protocole génère du profit pour mesurer si les rendements proposés sont cohérents.
Certains risques ont déjà été évoqués précédemment, c’est pourquoi je vais présenter uniquement les risques majeurs en DeFi avec les mesures préventives associées.
4. Le mining de CRYPTO.
La Blockchain est un immense livre de compte dans lequel est inscrit toutes les transactions qui sont effectuées sur le réseau.
Donc, elle enregistre en temps réel les transferts de titres de propriétés des cryptomonnaies.
Si Nicolas transfère 1 Bitcoin à Aurélie, la Blockchain enregistrera que Nicolas ne possède plus ce Bitcoin et que le nouveau et unique propriétaire de ce Bitcoin est désormais Aurélie.
Tous les détails de cette transaction (comme l’heure, le montant, les destinataires, le réseau utilisé) sont notés et accessibles par tout le monde sur la Blockchain qui est transparente et accessible de tous les utilisateurs.
La Blockchain est sécurisée par un réseau d’ordinateurs répartis partout à travers le monde : ils sont appelés les mineurs.
C’est grâce à eux que les transactions peuvent être vérifiées, confirmées puis validées sans avoir besoin d’un tiers de confiance.
Lorsque Nicolas souhaite envoyer 1 bitcoin à Aurélie, les mineurs vont d’abord vérifier que Nicolas possède effectivement 1 bitcoin pour rendre infalsifiable la transaction. Ils vont alors calculer le solde du portefeuille de Nicolas en retraçant l’historique des entrées et des sorties de son compte. Si Nicolas possède effectivement 1 bitcoin alors les mineurs inscrivent les données du transfert dans un registre de la Blockchain appelé un block.
Chaque block peut comporter entre 1.500 et 2.000 transactions donc dès que le quota est atteint, les transactions suivantes sont enregistrées sur le prochain block.
Chaque block est relié au précédent grâce à une méthode de cryptage appelée la cryptographie.
Afin que les informations renseignées sur les blocks ne soient plus modifiables et modifiées, les blocs sont scellés grâce au code trouvé par les mineurs.
Pour trouver ce code, les mineurs doivent résoudre une équation simple mais qui nécessite de tester plusieurs milliards de combinaisons c’est pourquoi ils ont besoin d’une énorme puissance de calculs.
Le premier mineur qui résout l’équation est récompensé en bitcoin car il a permis de sécuriser le réseau : c’est ainsi que les bitcoins sont créés.
Ils sont quotidiennement distribués aux mineurs qui trouvent les numéros permettant de sceller les blocs les uns après les autres.
Cette récompense attribuée aux mineurs et payée en bitcoin est divisée par 2 tous les 210.000 blocs minés, ce qui marque historiquement le début d’un cycle haussier.
Voici le procédé résumé du fonctionnement de la Blockchain ⤵️
Nicolas envoie 1.000€ à Aurélie.
Tous les détails de la transaction sont regroupés dans un block.
Les mineurs vérifient et valident les informations du block.
Le block est daté, scellé par le numéro et ajouté à la chaine de blocks.
Aurélie, après quelques courts instants, a reçu 1.000€ de Nicolas.
Pour information, les mineurs sont certes des ordinateurs, mais ils sont détenus par des humains donc les récompenses qu’ils touchent sont versées sur les portefeuilles des propriétaires.
Les mineurs, en plus de toucher un incentive sur la sécurisation des blocks de la Blockchain, perçoivent également une rémunération tirée des frais de chaque transaction en échange de les vérifier, valider et exécuter sur le réseau.
Cette technique s’appelle le minage et constitue l’une des manières de gagner de l’argent en cryptomonnaie.
Pour augmenter la puissance de calculs donc la fréquence de résolution des équations, certaines personnes connectent plusieurs mineurs ensemble et les récompenses obtenues sont partagées entre tous les mineurs qui ont participé à la résolution du problème : on appelle ces regroupements des “pool de mineurs”.
En d’autres termes, les mineurs sont des machines à cash qui tournent 24/7 et produisent pour toi des cryptos. Le concept est dingue !
Il existe plusieurs cryptomonnaies qui peuvent être minées comme le bitcoin, l’ethereum, le litecoin, le dogecoin, le ton, le Monero et plein d’autres.
Tu l’auras compris, pour produire toi aussi tes propres bitcoins ou ethereums, tu auras besoin d’un ou plusieurs mineurs !
NB : Suite à la mise à jour d’ETH appelée le “Merge”, la blockchain d’ethereum ne fonctionne plus sur la méthode de consensus Proof-of-Work (PoW) mais elle utilise une blockchain Proof-of-Stake (PoS) donc l’ethereum ne peut plus être miné.
Il y a deux types de mineurs spécialisés :
Les ASICs (utilisé pour miner du bitcoin).
Les Rigs de minage qui sont composés de cartes graphiques permettant de miner plusieurs cryptomonnaies comme l’eethereum.
Avant de te précipiter pour en acheter, tu dois connaître 4 points.
Tu dois d’abord déterminer quel est ton coût d’électricité car la rentabilité de ta machine dépendra du prix d’électricité que tu paies.
Tu dois calculer en combien de temps tu rentabilises ton investissement en prenant en compte ta puissance de calcul donc ta production fixe (par exemple 1 ETH par mois) et ton coût d’électricité. À noter, il est difficile de calculer une rentabilité précise d’un mineur car il dépend du prix de la crypto minée. Si tu produis 1 ETH par mois et que l’ETH vaut 1.200$ vs 4.000$, ta rentabilité change brutalement.
Tu dois t’assurer que le matériel dont tu as besoin est disponible. En général, les machines de minage sont chères (plusieurs dizaines de milliers d’euros) en marché haussier parce que l’intérêt grandit donc elles sont souvent en rupture de stock. L’idéal est d’acheter des mineurs pendant un marché baissier car les prix d’achat ont tendance à chuter (c’est typiquement le bon moment pour obtenir des mineurs à un excellent prix).
Les appareils de minage sont « bruyants » et produisent de la chaleur. Afin de ne pas dépenser tout ton bénéfice dans une climatisation, assure-toi d’avoir un espace déjà convenablement climatisé et qui ne dérangera pas ton voisinage par le bruit de soufflement.
La DeFi offre un écosystème de services financiers sans aucun intermédiaire grâce au principe de décentralisation qui repose sur la Blockchain.
Tous les produits de la finance traditionnelle comme les prêts, les emprunts, les échanges d’actifs, les livrets à rendement ont été répliqués dans la DeFi sans les contraintes du système financier actuel.
Pour gagner de l’argent en DeFi tu peux utiliser les plateformes de CeFi comme Nexo, donner de la liquidité sur des DEX comme Uniswap, utiliser des protocoles de rendements automatisés comme Curve et même faire des prêts décentralisés à taux fixe avec Smarcredit.
Attention aux risques inhérents à ces investissements à hauts rendements.
La Blockchain est sécurisée par un réseau d’ordinateurs répartis partout à travers le monde : ils sont appelés les mineurs. Les mineurs sont récompensés en crypto pour leur travail se sécurisation. C’est une machine à cash qui tourne 24/7.
Pour calculer la rentabilité de cet investissement, tu auras besoin de connaitre ta puissance de calcul, ton quota de production, ton coût d’électricité. Un mineur coûte moins cher qu’un appartement locatif, il offre un meilleur qu’un appartement locatif et se rembourse en moins de temps ! Tu peux même dédier une pièce de ta maison à du minage, c’est comme si tu avais un locataire chez toi sauf que ce sont des mineurs qui produisent de l’argent pour toi.
J’espère que cette édition aura été suffisamment claire et concise pour favoriser sa compréhension.
N’hésitez pas à me poser des questions en commentaire afin d’éclaircir de potentielles zones d’ombre.
À samedi prochain pour une nouvelle édition de Beatmarket.
Prenez soin de vous.
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